CLAUSTRO

Madrid, 27 de febrero

Luis Angel Rojo presenta el nuevo libro del Profesor Rafael Termes

El gobernador del Banco de España, Luis Angel
Rojo, presentó el nuevo libro del Profesor del IESE Rafael Termes, titulado: "Inversión y coste de capital. Manual de finanzas". El acto fue organizado por el CIIF, Centro Internacional de Investigación Financiera del IESE

"Este libro es el resultado de una doble experiencia: la de una persona que ha ocupado puestos de gran
responsabilidad en importantes instituciones financieras y la de una persona que ha desarrollado una gran labor de formación de empresarios y directivos desde las aulas del IESE», con estas palabras inició Luis Angel Rojo el acto de presentación.

El gobernador del Banco de España calificó la obra de Termes como &laqno;un tratado especializado en el análisis de la dirección financiera de la empresa y, más concretamente, en los criterios en los que se deben basar las decisiones de inversión y financiación, donde por inversión se entiende toda la financiación con recursos onerosos, y en la financiación se incluyen los recursos de terceros a corto plazo, en lo que se refiere a su coste".

Durante el acto de presentación, Rojo se detuvo pormenorizadamente en el análisis del libro

El profesor Rafael Termes agradeció la intervención del gobernador del Banco de España y coincidió con él en que el hilo conductor del libro se cifra en una frase: "El empresario, el inversor, no debe acometer más proyectos que aquellos cuyos flujos esperados, descontando el coste del capital, den un valor actual neto positivo".

"El empresario, el inversor, no debe acometer más proyectos que aquellos cuyos flujos esperados, descontando el coste del capital, den un valor actual neto positivo"

Termes destacó tres palabras de esta definición: "flujos", "esperable" y "coste de capital". El profesor del IESE insistió en la necesidad de saber cómo se calculan los flujos, tener en cuenta que una empresa se gestiona desde la incertidumbre y, por último, insistió en la necesidad de calcular el coste de capital: &laqno;Un dato que viene del mercado y que hay que buscar e investigar en el mercado», concluyó.

REVISTA DE ANTIGUOS
© IESE 1998