La estructura de gobierno corporativo determina el poder de los accionistas sobre la dirección a través de distintos mecanismos. El diseño del contrato del consejero delegado es uno de los elementos fundamentales que garantiza la alineación entre los intereses de los accionistas y los ejecutivos.

Resumen ejecutivo

Este artículo analiza el efecto del gobierno corporativo en la estructura de la remuneración del consejero delegado. Los autores estudian la ponderación relativa de las medidas de evaluación del desempeño empresarial para determinar la remuneración del más alto ejecutivo de la empresa. Se analiza cómo varía la ponderación de las medidas del desempeño del consejero delegado en función de la calidad del gobierno corporativo. Concluye que, cuando se deteriora el gobierno, los consejeros delegados emplean su poder de negociación para influir en el diseño de sus contratos de retribución, para conseguir que se dé más peso a las medidas contables de la rentabilidad que a las basadas en el valor de mercado de la acción.

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