| XXV Coloquio del SUERF
Investigación financiera
Los días 15 y 16 de octubre, tuvo lugar el XXV Coloquio
del SUERF, en el campus del IESE en Madrid. David Llewellyn, presidente
de SUERF y profesor del Departamento de Economía de la
Universidad de Loughborough, y José Manuel Campa, profesor
del IESE, fueron los encargados de recibir a los 180 participantes.
En total, se presentaron 36 trabajos de investigación
que analizan las tendencias de competitividad y rentabilidad,
las estrategias competitivas, los aspectos macroeconómicos
y las implicaciones en la estabilidad financiera de los servicios
financieros en Europa.
Malcom Knight, General Manager del Bank for International
Settlements, aportó su visión sobre cómo
los mercados y las instituciones se desenvuelven al afrontar riesgos
financieros. Según Knight, el entorno financiero ha cambiado
mucho en los últimos años por la influencia de la
liberalización, las nuevas tecnologías y la innovación;
en consecuencia, se han desarrollado multitud de instrumentos
financieros. Esta innovación ha creado unos mecanismos
más eficientes para asumir riesgos. La dirección
de riesgos es cada vez más importante, por ello es esencial
para los participantes del mercado tener la capacidad de determinar
los pros y contras de cada decisión. Knight instó
a los investigadores que se encontraban en el auditorio a seguir
con sus trabajos y a que, a su vez, se adentraran en nuevas áreas
académicas que se basan en el riesgo financiero, y bromeó:
«Los políticos están esperando vuestro consejo».
Por su parte, Anthony Santomero, presidente del
Federal Reserve Bank of Philadelphia, explicó el cambio
de tendencia en los pagos en Estados Unidos. Primero, analizó
con detalle las diferencias en los orígenes y la evolución
de las estructuras de las formas de pago entre Estados Unidos
y Europa.
Los europeos, según Santomero, usan, aproximadamente,
el doble en dinero en efectivo que los norteamericanos. Éstos
se valen de sus tarjetas de crédito para la mayoría
de compras al por menor. También hizo un breve seguimiento
histórico a lo largo de los últimos años
en Estados Unidos. Así, en el año 1970, la Fed (Federal
Reserve System) introdujo el Automated Clearing House (ACH), la
tarjeta de crédito que contribuyó materialmente
al paso del papel a la electrónica en Norteamérica.
En 1980 se creó la tarjeta de débito y, desde su
llegada, su uso ha crecido de manera espectacular. Actualmente,
la forma de pago electrónica sigue creciendo, en detrimento
del dinero en metálico. Santomero concluyó: «Estados
Unidos y Europa acabarán compartiendo las mismas formas
de pago, aunque en ambos continentes hayan registrado una evolución
muy diferente».
También participaron en el coloquio Jordi Canals, director
general del IESE; Jaime Caruana, director del Banco de España;
Guillermo de la Dehesa, vicepresidente de Goldman Sachs en Europa
y presidente de CEPR; Ryszard Kokoszcynski, director del Bureau
of Macroeconomic Research del National Bank of Poland; Fernando
Restoy, director de Estudios Financieros y Monetarios del Banco
de España; Josef Christl, Executive Director del Oesterreicheische
Nationalbank; Frank Lierman, jefe de economía de Dexia
Bank en Bélgica, y Jordi Gual, profesor del IESE.
Siguiendo la tradición del SUERF, después
de la ponencia del Marjolin Lecturer –que en esta ocasión
fue Anthony Santomero–, se entregó el Marjolin Prize
al participante menor de 40 años que había presentado
la mejor contribución al coloquio. El ganador fue Michael
Koetter, de la Utrecht School of Economics de los Países
Bajos, por su trabajo de investigación: «Bank Efficiency
and Mis-specified Input Prices».
Los patrocinadores del coloquio fueron el
Banco de España, la CECA y Ernst & Young.
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