Valoración de empresas

«Valoración de empresas»
Pablo Fernández
Gestión 2000
2004

La tercera edición de este libro ayuda al lector a valorar cualquier empresa o proyecto de inversión. También le ayuda a identificar los factores más relevantes en el proceso de creación de valor y a detectar errores en otras valoraciones de empresas. El libro tiene 934 páginas e incluye un CD con todas las 410 tablas y 249 figuras del libro. Esta edición contiene 160 tablas y 49 figuras más que la anterior e incorpora 8 capítulos nuevos y 5 capítulos muy transformados. Los veintitrés capítulos restantes han sido actualizados y modificados. Algunos temas nuevos son: 97 errores en valoraciones de empresas; análisis del trabajo de los analistas y de los gestores de fondos, inutilidad de las betas calculadas, valoración de empresas estacionales y valoraciones en procesos de arbitraje. El profesor del IESE Pablo Fernández profundiza, además, en los siguientes temas: 10 métodos de valoración por descuento de flujos; tipos de flujos y tasas utilizados en valoración; determinación de la prima de riesgo en España y en mercados internacionales; opciones reales; limitaciones de la valoración por múltiplos; definición y medición  de la creación de valor para los accionistas; factores que afectan al valor de las acciones (value drivers); utilidad y limitaciones del EVA; valoración de marcas e intangibles. El libro incorpora índices de temas, de empresas y de autores, con más de 2000 entradas que resultan muy útiles para consultas rápidas.

 Los problemas son la solución

«Problem-Driven Management»
Beatriz Muñoz-Seca y Josep Riverola
Palgrave-Macmillan, 2004

Desde finales de los ochenta, estos dos profesores del IESE –Muñoz-Seca tiene una amplia experiencia en educación y Riverola un profundo conocimiento de las operaciones– se preguntan qué fuerzas son las que impulsan realmente las operaciones de la empresa y qué debe hacerse para activarlas. Los autores han reflexionado sobre cómo las empresas pueden alcanzar un «proceso de mejora permanente autónomo, un proceso que no cesaría cuando la dirección de la empresa dejara de focalizar su atención en él».

Tras muchos debates e investigaciones, la respuesta se hizo evidente: «El motor de una mejora permanente es la resolución de problemas derivada de la generación de conocimiento». Por tanto, si el conocimiento es la capacidad de resolver determinados problemas, ¿no se debería empezar por un problema?

En la primera parte del libro, “Principios básicos”, Muñoz-Seca y Riverola describen un proceso de resolución de problemas ideado por Herbert Simon, académico que estudió la resolución de problemas como fuente de conocimiento y progreso. Los autores también examinan las propiedades del conocimiento y las consecuencias operativas del proceso de resolución de problemas.

La segunda parte del libro, “Sobre cómo hacerlo mejor”, presenta el conocimiento necesario para aplicar las ideas del libro en la operativa de una empresa y alcanzar la excelencia en el servicio al cliente. La última sección, “Sobre cómo pensar bien”, explica con detalle cómo implantar un sistema de gestión basado en los problemas y la mejora permanente. Esta parte del libro plantea la siguiente pregunta: ¿Qué debe hacer el directivo para que la empresa (y sus empleados) puedan aprender cada día y aplicar este conocimiento a hacer las cosas (solucionar problemas) mejor? La respuesta, según los autores, pasa por analizar la misión, operaciones, perfil de los clientes y elementos de apoyo como la tecnología, entre otras muchas variables.

Respecto a la tecnología, resulta interesante que Muñoz-Seca y Riverola insistan en su papel secundario. En sus palabras, «implantar una PDM es implantar un sistema de organización, no un sistema informático. Por tanto, los expertos informáticos deberían permanecer al margen hasta que se plantee la necesidad de un sistema informático que dé apoyo al sistema elegido».

Problem-Driving Management es un libro práctico y útil que recoge las acciones que, ejecutadas a todos los efectos, cambiarán el modo en que una empresa gestiona la resolución de problemas y la orienta hacia aquella búsqueda de la calidad tan importante en su día.

 Empresas humanas

«Relaciones humanas en la empresa»
José Mª Rodríguez
Ediciones Internacionales Universitarias, 2004

En publicaciones como esta revista o el periódico Expansión, el profesor José María Rodríguez se ha convertido en una referencia obligada en aspectos referidos a las relaciones humanas en la empresa.

Este libro es una reedición actualizada de los artículos que a lo largo de los últimos años ha publicado el profesor Rodríguez y que abarcan temas tan diversos como la resolución de conflictos, saber escuchar, cómo dar una conferencia, aprovechar bien las reuniones, etc. En todos ellos, el profesor Rodríguez aporta su amplia experiencia como docente y consultor de diversas empresas.